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Morgan Stanley estima que los rendimientos del mercado caerán a la mitad en los próximos 10 años

Según Morgan Stanley, un entorno débil para el crecimiento económico y la inflación, junto con bajos rendimientos de los bonos, presagian retornos anémicos de una cartera típica de bonos de acciones durante la próxima década.

No solo los rendimientos estarán por debajo de lo que los inversores están acostumbrados, sino que los rendimientos más bajos de los bonos soberanos disminuirán la capacidad de los valores de renta fija para compensar las grandes caídas en las acciones, dijeron.

“El pronóstico de retorno para la próxima década es aleccionador”, según estrategas como Serena Tang y Andrew Sheets. “Los inversores se enfrentan a una frontera más baja y más plana en comparación con las décadas anteriores, y especialmente en comparación con los 10 años posteriores a la CFG, cuando los precios de los activos de riesgo se mantuvieron con políticas monetarias extraordinarias que están en proceso de liquidación”.

La evaluación viene con una advertencia de que las bajas expectativas de rendimiento en el pasado no se materializaron cuando la intervención del banco central hizo subir los precios de los activos. Los analistas consideran que el Reino Unido tiene el mayor potencial de rentabilidad para las acciones, seguido de las acciones de los mercados emergentes.

Un fondo tradicional, dividido en un 60% en renta variable y un 40% en renta fija, verá una ganancia anual de solo 2.8% durante ese tiempo, aproximadamente la mitad del promedio en las últimas dos décadas, estiman los estrategas de la empresa. Eso se basa en el índice S&P 500 que arroja un 4.9% anual y los bonos del Tesoro a 10 años que entregan a los inversores un 2.1% anual para un inversor denominado en dólares.

AEV/Bloomberg