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Nicaragua: Inversionistas y tenedores de Bonos, Títulos y otros instrumentos de emisión del Gobierno de Nicaragua, recelan de la capacidad financiera en honrar compromisos futuros

Nicaragua: Inversionistas y tenedores de Bonos, Títulos y otros instrumentos de emisión del Gobierno de Nicaragua, recelan de la capacidad financiera en honrar compromisos futuros

 Análisis Eco-Visión

Conforme a información de documentos emitidos por Ministerio de Hacienda sobre la Ejecución Presupuestaria y los Boletines del Banco Central (Informes Financiero y monetarios a junio del 2019); el equipo de análisis de Eco-Visión, hizo análisis de los mismos y concluye sobre las dificultades que está atravesando el Gobierno,  para obtener financiamiento interno ejecutar satisfactoriamente el presupuesto de gastos anual y cumplir con obligaciones financieras internas, entre ellas la amortización e interés de deudas, transferencia/aportes al INSS y cumplir con transferencias a sectores e instituciones de beneficencia, etc.

Los resultados del alcance de estas medidas, según se extraje del informe de Hacienda y el BCN, el mercado financiero interno se ha tornado receloso en la adquisición de Bonos de Estado o Títulos de Inversión y otros instrumentos debido a que la crisis socio política continúa profundizándose y arrastrando a la economía a caídas mensuales consecutivas.

En efecto, según el equipo de análisis de Eco-Visión, al mes de junio 2019 (aunque el BCN no presenta información pública al respecto) la tendencia del Índice Mensual de la Actividad Económica del PIB construida por el equipo Eco-Visión, muestra en 95% de probabilidad una tasa negativa crecimiento amulada a ese mes (junio) de -5.4% con respecto a junio la tendencia en el mismo periodo de 2018. Así mismo la tendencia de la economía al final de 2019 estaría contrayéndose una vez más el -6.7% con respecto a 2018.  El gobierno había proyectado una tasa de crecimiento negativo del PIB de -1.0% para el 2019, el Fondo Monetario Internacional (FMI) aun estima el -5.0% de caída para 2019.

                                 Nota:  T1, T12 (var.interanual),Ti 2,12 (var. acumulad en el periodo) y T12, T12 (var.del promedio anual)

 

Así mismo, el gobierno había proyectado un monto de emisión de Bonos de US$ 340. 1 millones menos los compromisos de pago sobre deuda acumulada para ese periodo de US$ 205.9 millones para un saldo neto proyectado de US$ 134.6. El grave problema de desconfianza de los inversores de Títulos de Valores nace de las expectativas de la continua caída de la economía y sus sectores que se reflejan en tasas negativas producto del conflicto socio político que se mantiene presente en el país y que no asoma solución alguna.  Este escenario, está empujando al gobierno en buscar salidas escabrosas para obtener financiamiento para continuar para dar respaldo a proyectos del sector público. Las medidas utilizadas, entre ellas, recortes del presupuesto a instituciones de menor relevancia como también incluir en sus arcas de gobierno central, los aportes de los ingresos de los gobiernos municipales y otros entes públicos y trasladarlas sectores que consideran en términos políticos y de seguridad de prioridad.

Así, en el primer semestre del año, se colocaron Bonos de la República de los que en términos de valor facial se percibieron U$ 7.1 millones de un presupuesto anual de 340.1 millones admite el Informe de Ejecución Presupuestaria Enero/junio 2019 del Ministerio de Hacienda y Crédito Público. Respecto a los Títulos de Inversión (TIN), del Banco Central de Nicaragua, prácticamente no han tenido éxito en el mercado ni aquellos denominados en moneda nacional, ni a los que fueron emitidos en moneda extranjera, tal como lo muestran los dos informes trimestrales del Mercado de Valores en Nicaragua, elaborados por el BCN.

Por otra parte, la financiación externa que proyectaba el gobierno en 2019 para ejecutar obras de inversión en diversos sectores del país, también has disminuido notablemente al primer semestre del año. EL BID, BM y el BCIE que ha sido los más importantes organismos que venían respaldando al país, han descontinuado la concreción de nuevos Acuerdos y únicamente están proveyendo los recursos que están comprometidos y correspondientes a proyectos ya por finalizarse (información obtenidas de los portales web de estas instituciones). El monto de estos recursos que el gobierno esperaba de estos organismos ascendía a US$ 247.7 millones de dólares, de los tenía que destinar US$ 133.5 millones de cumplimiento de obligaciones.

Para hacerle frente a la situación presupuestaria el Gobierno optó en abril 2019 implementar una reforma tributaria que suponía absorbería del mercado interno a través de base la tributaria, alrededor de US$ 100.3 millones. Recientemente el Ministro de Hacienda reveló que la reforma tributaria ha generado al Gobierno 4,442 millones de córdobas adicionales alrededor de US$ 132.1 millones, declarando exitosa la medida aplicada.

AEV/BCN/FMI.