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La economía de China estaría atravesando potenciales riesgos financieros según el FMI

China necesita tomar medidas urgentes para contener los riesgos de estabilidad financiera a medida que se afianza la recuperación de la economía, según el Fondo Monetario Internacional. Publicación del 8 de enero 2021.

Según el FMI, las medidas de alivio de virus que son “potencialmente distorsionantes” deberían eliminarse gradualmente, en su informe anual del Artículo IV publicado el viernes. Las vacaciones de reembolso para los prestatarios y las reglas relajadas sobre cómo tratar los préstamos en mora “corren el riesgo de aumentar el riesgo moral y deshacer los avances recientes en el fortalecimiento de la transparencia y la gobernanza bancaria”.

Los niveles de deuda han aumentado durante la pandemia, especialmente en el sector privado, dijo el fondo, mientras que la calidad crediticia probablemente se deterioró debido a reglas más flexibles para lidiar con los préstamos incobrables. La presión financiera sobre los bancos pequeños y algunos gobiernos locales probablemente se intensificó, y la deuda de los gobiernos locales aumentó rápidamente incluso cuando los ingresos disminuyeron.

La relación deuda / PIB de China aumentó este año a medida que Beijing flexibiliza la política

El FMI proyecta que la economía de China crecerá un 7,9% este año y luego se relajará gradualmente hasta el 5,2% en 2025. China se ha fijado un objetivo ambicioso de duplicar el tamaño del producto interno bruto para 2035, lo que implicaría una tasa de crecimiento promedio anual del 4,7%. -5% durante los próximos 15 años.

Aún así, la recuperación ha sido desigual, con la demanda privada rezagada respecto al repunte del crecimiento industrial y de las exportaciones, según el FMI.

“Es crucial mirar por debajo del número principal y lo que vemos es un crecimiento que aún no está tan equilibrado como nos gustaría”, dijo Helge Berger, jefe de la misión del fondo en China, en una entrevista con Bloomberg Television el viernes. “El crecimiento sigue dependiendo en gran medida del apoyo público, es decir, en forma de inversión en infraestructura pública más tradicional. Lo que está rezagado es el consumo”.

En cuanto a la política fiscal, el FMI recomendó que China cambie su política fiscal lejos del gasto en infraestructura y hacia el apoyo a los hogares y el fortalecimiento de las redes de seguridad social.

“Establecer un sistema de seguridad social confiable y eficaz que envíe transferencias a hogares de bajos ingresos durante las recesiones económicas proporcionaría un apoyo de alto impacto a la recuperación”, dijo el FMI en su informe. “También haría que el crecimiento fuera más resistente al reducir la alta tasa de ahorro de los hogares y revitalizar el reequilibrio económico hacia el consumo privado a mediano plazo”.

La política monetaria, por otro lado, debería seguir siendo acomodaticia para devolver la inflación a un nivel sostenible y evitar un endurecimiento excesivo de las condiciones financieras, dijo. Los marcos regulatorios y de supervisión, incluido el marco de políticas macro prudenciales y las regulaciones de préstamos en línea, también deben fortalecerse para protegerse contra riesgos potenciales, dijo el fondo.

Se estima que la deuda del gobierno general aumentará al 92% del PIB, dijo el FMI, y llegará al 113% para 2025 según el escenario de referencia del fondo. Esas cifras fiscales aumentadas incluyen la deuda de los vehículos de financiamiento del gobierno local y otras actividades fuera del presupuesto, así como los préstamos normales en el balance.

En su declaración de política más reciente, el banco central de China señaló que prestará más atención a la prevención de riesgos y estabilizará el nivel de deuda en la economía en 2021. El Banco Popular de China busca evitar un cambio repentino en la política monetaria mientras mantiene suficiente apoyo para la recuperación de la economía.

Las autoridades chinas estaban más preocupadas por los riesgos externos, según el informe del FMI, y dijeron que la pandemia era el riesgo más prominente para el crecimiento en 2021.Las autoridades esperan que el apalancamiento se estabilice este año y dijeron que los riesgos financieros eran manejables, según el FMI.

 

AEV/FMI/Bloomberg


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